（記者 吳曉芳）有媒體日前報道稱，華為2019年的手機出貨量預計在2.3億部左右，這一數(shù)字將超越蘋果，位列全球手機第二位。按目前的銷量統(tǒng)計，今年增幅可達12%。

在當前萎靡的手機市場，華為可謂一枝獨秀。在海外市場受到極大影響的情況下，華為手機還能保持兩位數(shù)增長，除了愛國加持，或許也釋放了手機市場恢復增長的信號。

而明年最大的看點是5G帶來的換機潮。

先知先覺的資本市場已提前反映，今年手機產(chǎn)業(yè)鏈上市公司股價一路高歌猛進，這是炒作，還是在釋放行業(yè)復蘇信號？

智能手機市場出現(xiàn)復蘇跡象

過去幾年，全球智能手機出現(xiàn)飽和和萎縮的現(xiàn)象，其中蘋果公司過去幾個季度的智能手機銷量出現(xiàn)了兩三成的大幅暴跌。

這種情況，或許會隨著5G到來而發(fā)生改變。

市場調(diào)研機構(gòu)IDC近期發(fā)布報告顯示，隨著2020年的到來，智能手機市場將會復蘇。預計2019年下半年出貨量將幾乎持平，增速為-0.4%，2019年全年市場同比下降2.2%。這意味著2019年將是出貨量連續(xù)第三年下降。但IDC預計，2020年出貨量將增長1.6%，略有增長。

手機市場恢復增長的背后，是5G商業(yè)應用展開帶來的5G手機換機潮，這也是明年最大的看點。

IDC報告稱，5G網(wǎng)絡的商業(yè)部署已覆蓋許多地區(qū)，雖然2019年只是一個入門年，但2020年將是5G加速發(fā)展并促進智能手機增長的一年。

其預計，到2020年，5G智能手機出貨量將占智能手機出貨量的8.9%，達1.235億部，到2023年，這一比例預計將增長至28.1%。

這種預測的依據(jù)也可以在國內(nèi)智能手機市場尋到蛛絲馬跡。

目前，華為、VIVO、小米、中興等國內(nèi)廠商已推出5G手機。中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2019年1-11月，國內(nèi)手機市場5G手機出貨量為835.5萬部。

同時，明年蘋果將要推出5G手機，3000元廉價版iPhone也會問世，下沉搶奪安卓機市場；讓人震撼的是，今年小米竟然推出了2000元的5G手機，不愧“價格屠夫”，加速5G滲透。

目前，蘋果、華為、小米產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)風生水起，很多供應商處于滿產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)能利用率迅速提升，缺貨、漲價、擴產(chǎn)潮出現(xiàn)……

以手機攝像頭為例，今年上半年整個手機鏡頭市場還較為平淡，但進入下半年，手機攝像頭廠商們也迎來了銷售旺季。

由于手機鏡頭需求量大增，手機鏡頭端的核心原材料光學樹脂、IR片出現(xiàn)緊缺。業(yè)內(nèi)人士均了解，這些原材料主要來自日本，而受市場需求推動，國外的光學塑料廠在產(chǎn)能上也已達到飽和。

而由于需求量大、產(chǎn)能準備不充足，供應商們也積極在想辦法去解決產(chǎn)能不足的問題。同時，有業(yè)內(nèi)人士也預測，當鏡頭原材料面臨缺貨之時，上述缺貨的原材料很有可能也會漲價。

需要注意的是，鏡頭原材料缺貨，是否會影響手機鏡頭的產(chǎn)品出貨，或者影響手機鏡頭產(chǎn)品的單價？目前還不好說，但可以確定的是，這些都是行業(yè)景氣度復蘇的信號。

資本市場提前反應

春江水暖鴨先知，嗅覺靈敏的資本大鱷在手機市場復蘇信號還比較朦朧時，就潛入二級市場，推動手機產(chǎn)業(yè)鏈和消費電子板塊一路高歌猛進。

截至12月24日收盤，同花順的小米概念、蘋果概念和華為概念板塊在內(nèi)年分別上漲60.97%、58.05%和48.51%，

（注：小米概念板塊年內(nèi)漲幅）

（注：蘋果概念板塊年內(nèi)漲幅）

（注：華為概念板塊年內(nèi)漲幅）

其中，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈方面，其龍頭公司（臺積電&立訊精密等）當期業(yè)績和未來展望均在驗證行業(yè)景氣度不斷上升。

當前，市場最大的預期差就是蘋果，在蘋果股價不斷創(chuàng)新高的同時，市場明顯低估了其創(chuàng)新潛力。誠然，蘋果近兩年在手機端的有效創(chuàng)新偏疲弱，但其主要原因是整個4G網(wǎng)絡紅利的消耗殆盡，4G尾聲，競爭者縮短了與iPhone的差距，而蘋果發(fā)力的重心顯然在可穿戴市場，繼續(xù)成為智能手表/TWS等大單品的布道者。

展望蘋果產(chǎn)業(yè)鏈未來三年，超過10億iPhone活躍用戶將迎來5G換機潮，疊加TWS/AR眼鏡等潛在爆款硬件的推出，供應鏈公司成長動力十足，新一輪創(chuàng)新周期料將開啟。

旺盛的5G市場需求有望給產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來更大機會?！奥斆麇X”北向資金也看到機會，近期繼續(xù)加倉華為概念板塊中的行業(yè)龍頭股票。

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，有陸股通交易記錄的102只華為概念指數(shù)成分股中，有77只最近12日獲北向資金增持，占比達四分之三，其中20只股票持股市值增長過億元。

其中，立訊精密和京東方A持股市值增長金額位居前兩位，分別增長了17.45億元和12.68億元，增持數(shù)量分別為2788.98萬股和2.68億股。

此外，國內(nèi)機構(gòu)也密集調(diào)研手機供應鏈上市公司。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年第四季度以來，立訊精密、歌爾股份、深南電路、奮達科技等20余家手機供應鏈上市公司接到機構(gòu)調(diào)研。僅12月，機構(gòu)投資者已密集調(diào)研廣信材料、安潔科技、信維通信、星星科技、深天馬A等10余家手機供應鏈公司。

除了手機供應鏈，消費電子板塊細分領域也是爭奇斗艷，牛股花開。

最先爆發(fā)的是TWS耳機，直接催化劑來自蘋果10月末發(fā)布的產(chǎn)品Airpods Pro，Airpods系列產(chǎn)品的熱銷徹底打開了TWS耳機市場，A股中也走出了漫步者、國光電器等一批強勢概念股。

（注：同花順無線耳機概念板塊日K線）

TWS耳機之后最先爆發(fā)的是ToF，有分析人士表示，隨著3D sensing成為智能手機趨勢，ToF應用前景廣闊，為移動端搭載3D sensing的主要選擇。根據(jù)Yole的預測數(shù)據(jù)顯示，全球3D成像和傳感器的市場規(guī)模在2016年-2022年的復合年均增長率為38%，其中，消費電子是增速最快的應用場，到2022年消費電子市場規(guī)模將超過60億美元。

Mini Led板塊近期走勢同樣強勢，龍頭股聚飛光電三天收出兩個漲停板。

有券商表示，隨著5G商用穩(wěn)步推進，更大帶寬、更高網(wǎng)速必將促進超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善和快速成長，而以手機、電視為代表的高清終端作為產(chǎn)業(yè)鏈中至關(guān)重要的一環(huán)，則有望率先受益。Mini LED背光顯示屏無論從畫質(zhì)、飽和度、對比度均能達到4K、6K、8K的顯示效果，且產(chǎn)品壽命和性價比均顯著優(yōu)于OLED顯示方案，將有望成為各主流廠商超高清顯示終端的最適宜選擇。

手機全產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)在即

手機產(chǎn)業(yè)鏈A股上市公司今年的暴漲，不完全是資金炒作，依托的是整個行業(yè)確實正在復蘇，這也意味著手機產(chǎn)業(yè)鏈也將迎來景氣期。

首先，從手機廠商來看，品牌廠商積極備貨5G，個別廠商對一些領域會提前采購以防止出現(xiàn)斷貨情況，下游整體需求比較景氣。此外，從蘋果品牌來看，2020年春季要發(fā)布iPhone SE2，相比2019年多了一個增量機型，蘋果供應鏈情況可觀。

另外，據(jù)國內(nèi)某頭部手機ODM公司的知情人士稱，明年是手機行業(yè)大年，品牌客戶需求旺盛，公司訂單已全部飽和，產(chǎn)能供不應求，整個上游供應鏈產(chǎn)能比較緊張。

其次，AR/VR、云游戲、短視頻將是5G手機2020年主要應用，5G手機的普及會推動手機光學產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。

其中，ToF有望更多應用到后置攝像頭，使AR的3D體感游戲成為可能。部分機型攝像頭的數(shù)量可能也將從三攝增加至四攝及五攝，前置攝像頭的數(shù)量和規(guī)格也將持續(xù)提升，有望為光學產(chǎn)業(yè)鏈廠商帶來更多增量。

以蘋果為例，業(yè)內(nèi)預計2020年四款iPhone中，高端兩款（6.7/6.1寸OLED，不銹鋼中框，支持Sub-6GHz和毫米波）在今年三攝像頭的基礎上，會新增ToF攝像頭，以支持AR/VR功能，主攝像頭會采用支持Sensor Shift的新光學防抖設計，大幅提升馬達及模組售價。低端兩款（6.1/ 5.4寸OLED，鋁合金，支持sub 6GHz和毫米波）會繼續(xù)沿用今年雙攝像頭的設計。

此外，消費電子的需求量將持續(xù)增長。最近某手機供應鏈上市公司接受機構(gòu)調(diào)研時表示，國內(nèi)5G大規(guī)模商用正在加速，帶動了整個消費電子產(chǎn)品行業(yè)的人氣和旺盛需求，對公司及消費電子行業(yè)供應鏈創(chuàng)造了有利條件，公司下半年的5G手機訂單及交貨量呈現(xiàn)出持續(xù)快速增長狀態(tài)。

而業(yè)內(nèi)認為5G對消費電子產(chǎn)業(yè)鏈最大的增量是射頻及基帶等通信元器件。預計2020年射頻市場規(guī)模增長約20％，主要包括射頻前端、基帶、天線、穿戴設備等領域，存在較大機會。

散熱產(chǎn)品方面，安潔科技接受機構(gòu)調(diào)研時稱，5G手機的散熱產(chǎn)品單機價值較4G手機會有較大提升。公司供應的散熱產(chǎn)品主要是石墨散熱片、石墨烯薄膜散熱片等，目前公司也在開發(fā)更適合5G手機需求的散熱產(chǎn)品。

（正文已結(jié)束）

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